L'ALLOCATION DU CAPITAL SOUS UNE CONTRAINTE DE FINANCEMENT La fonction d'investissement classique
Dans la littérature moderne, on a coutume de distinguer entre les conceptions néo-classique et Keynésienne de l'investissement. On pouvait, pourtant, déjà localiser dans l'oeuvre de Smith, Ricardo et Marx, une approche différente de l'investissement. Dans cette perspective classique, l'investissement est soumis à une contrainte de capital, et les capitalistes allouent leurs capitaux selon la profitabilité relative des différentes branches. Nous montrons que ce comportement est rationnel, dans un modèle où les capitalistes optimisent sur un horizon infini et font des anticipations rationnelles: la mobilité interbranche peut être exprimée sous la forme d'un comportement d'ajustement tel que les investissements nets soient proportionnels aux écarts de profitabilité.
CAPITAL ALLOCATION UNDER A FINANCING CONSTRAINT The Classical Investment Function
In the modern literature on investment, a distinction is normally made between neoclassical and Keynesian theories of investment. An earlier original approach can, however, be located in the works of Smith, Ricardo, and Marx. In this classical tradition, investment is subject to a capital constraint, and capitalists allocate their capital according to the relative profitability of the various industries. We show that this behavior is rational in a model in which capitalists optimize over an infinite horizon and form rational expectations: interindustry mobility can be expressed as an adjustment behavior such that nets investments are proportional to profitability differentials.
G. Duménil, D. Lévy, "Capital Allocation under a Financing Constraint: The Classical Investment Function", 1998, Metroeconomica, Vol. 49(2), pp. 221-259.